本周港股市场在多重内外因素交织下走强。截至收盘，恒生指数累计上涨2.99%，报23350.03点；科技指数累计上涨5.72%，报4499点；国企指数累计上涨3.20%，报7699.76点。
从宏观层面，海外流动性预期边际改善，尤其是美国非农就业数据弱于预期，导致美联储加息猜测降温，为港股估值修复提供了喘息之机。在国内方面，多项行业新规落地与创新药政策利好共振，进一步夯实了市场底部。
AI相关个股多数回调
从本周表现来看，海外AI产业链(包括CPO、光通信、大模型等)在经历上半年大幅飙升后出现阶段性高位震荡，叠加部分个股除净、大宗交易折价等技术面因素，导致前期大热的科技股本周集体迎来深度调整。相反，生物医药、黄金防御板块以及有回购和股权激励支撑的优质标的，则在低位迎来了强劲的资金反弹。
具体来看：赤峰黄金(06693.HK)在本周累计上涨29.32%。消息方面，近日科技股多数回调，部分高位获利资金流出，向具有天然避险属性的黄金板块集中转移。加之公司此前发布的盈喜预告明确了境内外矿山盈利能力的大幅提升，全年净利润预计最少增长70%至30亿元人民币以上。
映恩生物-B(09606.HK)和康诺亚-B(02162.HK)在本周分别累计上涨32.19%、27.01%。消息方面，在美联储降息预期升温及国内创新药政策利好的双重共振下，创新药板块迎来强劲的筑底反弹，恒生港股通创新药指数在周内迎来大涨。
映恩生物得益于公司层面的真金白银回购支撑。公司近期频繁在二级市场斥资千万港元回购股份(每股回购价稳定在161至164港元区间)，向市场传递了强烈的管理层信心。
康诺亚的核心商业化进程和海外NewCo合作进入兑现期。其核心产品司普奇拜单抗三大适应症被正式纳入医保；同时，此前与吉利德达成的超21亿美元全球并购合作。
智谱(02513.HK)在本周累计下跌12.37%。该公司作为“全球大模型第一股”，前期盘中市值历史性突破1万亿港元大关，积攒了大量浮盈筹码。随着海外科技巨头供应链扰动等外部“压力测试”到来，大模型板块短期估值面临重新审视。在缺乏进一步超预期利好刺激下，智谱遭遇了前期获利盘集中涌出的技术性大回撤。
剑桥科技(06166.HK)和长飞光纤光缆(06869.HK))在本周分别累计下跌24.88%、19.60%。全球CPO(光电共封装技术)和光模块板块本周集体步入震荡回落阶段。
剑桥科技此前刚刚完成了1560万股的新H股配售，其中募资近20亿港元用于硅光等核心战略储备，股份供给增加导致短期每股收益面临稀释。加之近期频繁出现折价接近10%的大宗交易，在情绪面和资金面上对短期股价造成了不小的压制，长飞光纤光缆也受此拖累出现联动调整。
今日市场
截至收盘，恒生指数涨1.28%；科技指数涨1%；国企指数涨1.15%。
从今日市场来看，机器人、黄金、医药及汽车股表现较为亮眼。
IPO重大进展催化来福谐波涨近45%
截至收盘，来福谐波(03952.HK)涨44.95%，埃斯顿(02715.HK)涨33.09%。卧安机器人(06600.HK)涨18.53%。
消息方面，消息面上，证监会正式同意机器人概念头部企业宇树科技科创板IPO注册申请。这一资本市场的重大进展极大地提振了市场信心，直接点燃了整个机器人产业链(尤其是具身智能、人形机器人领域)的资本化和估值重估预期。
结合基本面来看，机器人产业正处于盈利拐点渐近、量产化落地提速的关键期。此前优必选全尺寸具身智能人形机器人交付量破千，越疆协作机器人累计出货量破10万台并批量交付人形机器人，印证了“具身智能”正从概念逐步走向真金白银的业绩兑现。
加息预期骤然降温赤峰黄金涨超19%
截至收盘，赤峰黄金(06693.HK)涨19.13%，灵宝黄金(0330.HK)涨16.21%，紫金黄金国际(02259.HK)涨14%。
消息方面，美国劳工统计局公布的数据显示，6月非农就业人数仅增加5.7万人，就业市场表现明显弱于预期。交易员目前已完全消化了美联储12月的加息预期（此前预期为10月）。此外，欧洲央行论坛释放的信号显示通胀风险有所下降，进一步压低了年内加息的猜测。
中金财富期货表示，美联储目前面临“就业不过热、通胀预期趋于温和”的局面，这意味着整个夏天继续加息的概率骤然降温，黄金市场迎来反弹契机。高盛全球大宗商品研究团队也指出，过去几个月国际金价的调整并不意味着全年上涨行情的结束，全球央行的购金需求将继续推动贵金属价格中长期回升。
政策利好与估值筑底荣昌生物涨近10%
截至收盘，荣昌生物(09995.HK)涨9.68%，康方生物(09926.HK)涨8.02%，药明合联(02268.HK)涨4.93%。
消息方面，2026年上半年，国内创新药企的跨境授权合作频频超预期，结合近期各大医学年会披露的惊艳临床数据，行业底层逻辑积极向上。此外，美联储官员沃什重申物价稳定、强化“不急于加息”的预期，令对利率极度敏感的创新药板块迎来了宝贵的估值上修空间。
中金公司指出，虽然地缘政治扰动与流动性变化导致创新药及相关产业链出现阶段性回调，但“创新”与“出海”的长期趋势依然明确，回调反而带来了中长期布局机会。下半年建议继续采取“哑铃策略”：一端聚焦创新与国际化机会，另一端配置传统红利作为压舱石。
6月交付数据亮眼比亚迪股份涨超7%
截至收盘，比亚迪股份(01211.HK)涨7.41%，岚图汽车(07489.HK)涨6.45%，吉利汽车(00175.HK)涨5.66%。
消息方面，汽车股反弹的核心催化剂来自各家车企交出的6月新能源汽车交付成绩单。比亚迪6月总销量高达40.35万辆，海外出口再创新高，成为绝对的增长引擎；零跑汽车以超9万辆的交付量实现断层领先；蔚来和小鹏也双双迈过4万辆大关。
中信建投指出，港股汽车板块的反弹潜力，取决于行业价格竞争趋于理性、AI等新动能贡献利润、以及全球流动性环境改善这三大因素的共振。
个股异动
珍酒李渡涨超9% 公司大幅上调今年业绩指引
珍酒李渡(06979.HK)涨9.07%，报收7.82港元。消息面上，该公司的管理层近期在2025年度股东周年大会上宣布，公司司销售预期向好，正式上调2026年业绩指引：全年收入增长率从10%上调至15%，经调整净利润从6亿元上调至8亿元。
云知声涨超8% 拟将于杭州建设云知声AI芯片创新总部研发大楼
云知声(09678.HK)涨8.12%，报收75.20港元。该公司近日发布公告称，公司拟将杭州打造为长三角区域研发中心，建设云知声AI芯片创新总部研发大楼，重点配套搭建规模化高性能智算集群，进一步完善大模型服务底层算力基础设施。
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